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MACRO - PMI composto da Markit para julho aponta para a manutenção de um ritmo mais moderado de expansão na economia da área do euro

3 Aug 2018

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Conclusão: a leitura final de julho para o índice PMI composto referente ao setor privado da economia da área do euro não sofreu alterações face ao valor preliminar, tendo permanecido em 54,3, o que confirma uma queda de 0,6 pontos face ao valor final de junho, anulando a maior parte da subida observada no mês anterior. Este valor compara com as médias de 54,7 para o 2º trimestre de 2018 e de 55,9 para os primeiros 6 meses de 2018, o que sugere a manutenção de um ritmo mais moderado de expansão para a economia da região no início do 3º trimestre de 2018.

O detalhe do inquérito para o índice composto mostrou a segunda leitura mais fraca no último ano e meio para a componente das novas encomendas. Apenas a Alemanha viu uma aceleração nesta componente em julho. As componentes de preços nos inputs e nos outputs permanecem ambas acima das suas médias de longo prazo. Na área dos serviços, França, Alemanha, Itália, Espanha e Irlanda registaram todos uma queda na leitura de julho, refletindo também a evolução desfavorável das componentes de novas encomendas. O índice de confiança para os próximos 12 meses atingiu o valor mais baixo desde novembro de 2016. Os preços de venda aumentaram na Alemanha, França, Espanha e Irlanda, mas voltaram a cair em Itália.

Detalhes:

Espanha: o índice PMI da IHS Markit para os serviços baixou 2,8 pontos em julho para 52,6 (vs. consenso 54,4), o valor mais baixo desde novembro de 2013, o que conduziu a uma descida de 2,1 pontos para 52,7 no PMI composto para o total do setor privado da economia (vs. consenso 54,1). Este valor de julho compara com as médias de 55,4 para o 2º trimestre de 2018 e de 56,0 para os primeiros 6 meses de 2018, o que sugere um significativo abrandamento no início do 3º trimestre de 2018 para a economia espanhola.

O detalhe para o inquérito nos serviços mostrou a leitura mais fraca em 19 meses para a componente das novas encomendas, com algumas a empresas a apontarem para um enfraquecimento da procura. A componente do emprego permanece num dos valores mais elevados desde o início do atual ciclo de expansão. A componente dos preços nos inputs registou apenas um ligeiro abrandamento face ao máximo de quase 10 anos observado em junho, com as respostas ao inquérito a citarem custos com os combustíveis e com os salários. Registou-se um terceiro mês consecutivo de subida nos preços de venda, permanecendo esta componente, contudo, num valor modesto. A confiança no setor para os próximos 12 meses abrandou pelo 3º mês consecutivo, encontrando-se no nível mais baixo em quase 5 anos.

Itália: o índice PMI para os serviços registou uma ligeira queda de 0,3 pontos em julho para 54,0 (vs. consenso 53,7). Relembrando a queda observada também no índice PMI para a indústria, o PMI composto para o total do setor privado caiu 0,9 pontos para 53,0 em julho (vs. consenso 53,4), o que compara com as médias de 53,2 para o 2º trimestre de 2018 e de 54,7 para os primeiros 6 meses de 2018.

O detalhe do inquérito para a área dos serviços mostrou a leitura mais baixa desde outubro de 2016 para a componente das novas encomendas. As respostaram apontaram para um enfraquecimento no crescimento, apesar das atividades promocionais realizadas. A componente do trabalho por realizar apresentou mesmo a primeira leitura em terreno de contração em 22 meses. Apesar da subida dos preços nos inputs (com referências aos combustíveis e aos custos salariais), a componente dos preços nos outputs voltou a registar uma leitura em terreno de contração (ou seja, apontado para uma queda de preços pelo 6º mês consecutivo). O índice de confiança para os próximos 12 meses atingiu o valor mais baixo desde julho de 2016, refletindo incertezas com o ambiente económico e preocupações com o acesso ao crédito.

O PMI para os serviços em França foi revisto em baixa em 0,4 pontos para 54,9. O PMI composto situou-se em 54,4 (vs. preliminar 54,5), o que compara com uma média de 55,4 para o 2º trimestre de 2018. Também na Alemanha, o índice PMI para os serviços foi revisto em baixa face à leitura preliminar (-0,3 pontos para 54,1), tenho o PMI composto atingido 55,0 (vs. preliminar 55,2), ainda acima da média observada no 2º trimestre de 2018 (54,3). Na Irlanda, os índices PMI para os serviços (-2,1 pontos para 57,4) e o total do setor privado (-1,3 pontos para 56,8) registaram ambos quedas no mês.

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